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《經(jīng)濟參考報》21日發(fā)表周武英撰寫的報道《全球并購交易復(fù)蘇乍暖還寒》。文章摘要如下：

受新冠疫情影響，全球并購交易規(guī)模與去年同期相比嚴(yán)重下滑。近兩個月，大型并購交易重新萌芽，不過整體而言，這一領(lǐng)域仍然“乍暖還寒”。

疫情成為影響全球投資的關(guān)鍵因素。今年上半年全球并購交易規(guī)模較去年同期下降50%。英國《金融時報》的數(shù)據(jù)顯示，二季度以來，全球并購收購交易量僅4850億美元，其中，美國市場二季度并購交易量創(chuàng)次貸危機以來新低。大宗交易下滑尤為顯著。數(shù)據(jù)供應(yīng)商路孚特公司統(tǒng)計，今年以來全球市場100億以上的并購收購案例同比下滑60%。

最近一段時間，在更有效管理疫情、較快重啟經(jīng)濟的國家中，企業(yè)并購開始反彈。由于各國為應(yīng)對疫情普遍采取寬松貨幣政策，當(dāng)前利率極低的環(huán)境對并購交易的開展十分有利。今年7月，在半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)和能源領(lǐng)域都出現(xiàn)大級別并購。

不過，全球并購市場的復(fù)蘇可能是一個比較緩慢的進程。當(dāng)前并購市場的復(fù)蘇呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域性特征。

在美國、南美洲、非洲以及印度等國家和地區(qū)，疫情仍未得到較好控制，因此這些地區(qū)的經(jīng)濟以及并購活動的恢復(fù)還需要一段時間。亞洲和歐洲的并購市場反彈相比于美國市場來說要更快。

并購交易在不同行業(yè)的活躍程度也將有所不同。

未來科技行業(yè)、電商、醫(yī)藥、生物科學(xué)等領(lǐng)域的并購會比較多。受益于供應(yīng)鏈穩(wěn)定的需要，倉儲物流業(yè)也有望受益。而航空業(yè)、交通運輸業(yè)、與旅游相關(guān)的餐飲、住宿等受疫情影響沖擊非常大的行業(yè)，并購的目標(biāo)將主要是為了抱團取暖。

在短期內(nèi)，并購市場復(fù)蘇還面臨政策限制，監(jiān)管環(huán)境較嚴(yán)的挑戰(zhàn)。

疫情蔓延期間，一些國家政府采取的一系列支持經(jīng)濟的政策措施中包括了新的投資限制。這些國家政府或是對國內(nèi)某些產(chǎn)業(yè)進行保護，或是就某些敏感行業(yè)對外商直接投資設(shè)置一些限制。這也是此次新冠疫情給并購市場帶來的新變化。

一些行業(yè)人士預(yù)期，未來的并購交易將更多地發(fā)生在各國的國內(nèi)市場，國際上的并購，尤其是大型并購會有所減少。

此外，全球并購市場的復(fù)蘇還將受到經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢的拖累。為控制疫情擴散，各國采取的封鎖措施使項目投資進度放緩，經(jīng)濟深度衰退的前景將使跨國企業(yè)重新評估新的項目投資。

全球企業(yè)在上半年的大部分時間里都在應(yīng)付疫情沖擊，維持能使得業(yè)務(wù)正常運轉(zhuǎn)的現(xiàn)金流。現(xiàn)在，一些公司開始展望未來，制定后疫情時代保持競爭力的并購策略，盡管利率較低，但成本壓縮的壓力尚未完全消失，現(xiàn)金流也需要恢復(fù)，這些因素可能會推后企業(yè)開展大型并購。

業(yè)界人士表示，隨著企業(yè)逐漸適應(yīng)疫情常態(tài)化，全球企業(yè)明年或迎來一波并購潮。